Frank szwajcarski będzie taniał. Sytuacja na rynkach jest coraz bardziej spokojna i przewidywalna

– Pamiętajmy o tym, że jesteśmy silnie wpływa na nas to, co robi Europejski Bank Centralny, dlatego jeżeli EBC dalej będzie wdrażał politykę luźną, przejdzie do ABS-u [skupu instrumentów finansowych zabezpieczonych na aktywach – red.], przejdzie do programu QE na obligacjach skarbowych [program pomocowy polegający na skupie przez bank centralny obligacji w celu dostarczenia bankom pieniędzy – red.], to sądzę, że Szwajcarzy będą musieli się ugiąć – uważa Marek Rogalski, główny analityk DM BOŚ.

O tym, że EBC będzie skupował instrumenty ABS, co ma wesprzeć europejską gospodarkę, Rada Prezesów banku zdecydowała na początku września. 2 października, po kolejnym posiedzeniu, będą znane szczegóły tej operacji. Przeprowadzona w ubiegłym tygodniu aukcja TLTRO (czyli tanich długoterminowych pożyczek dla banków z przeznaczeniem na kredyty) nie była zbyt udana, zainteresowanie opiewało tylko na 82,6 mld euro. Większe nadzieje wiązane są z planowanym programem wykupu obligacji rządowych, co ma pobudzić gospodarkę w Eurolandzie. Z kolei sami Szwajcarzy nie zdecydowali się na obniżenie stóp procentowych, co spowodowało umocnienie się franka, ale też dopuściło możliwość przetestowania przez rynek kursu franka wobec euro na poziomie 1,20. Wtedy stopy w Szwajcarii musiałyby zostać obniżone.

– Szwajcaria być może w długim okresie powtórzy scenariusz Danii, gdzie ujemne stopy są już od dłuższego czasu. Inaczej trzeba będzie wydawać pieniądze na obronę kursu, a to jest chyba droższe – wyjaśnia Rogalski.

Thomas Jordan, prezes Szwajcarskiego Banku Narodowego, powiedział zresztą w ubiegły czwartek, że bank nie wyklucza wprowadzenia ujemnych stóp procentowych.

Na polskim rynku jest nieco spokojniejsza niż kilka tygodni temu. Na Ukrainie coraz częściej mówi się o wypracowaniu rozwiązania pokojowego (dla rynku mniej istotne jest to jakiego, lecz by w ogóle się na ten temat mówiło). Z kolei amerykański Fed jeszcze raz dał do zrozumienia, że nie będzie zaskakiwał żadnymi niezapowiedzianymi działaniami.

– Sądzę więc, że takim w układzie złoty może być trochę mocniejszy w przeciągu najbliższych dwóch trzech tygodni, a to może poprawić też sytuację na kursie frank/ złoty. Tu spodziewam się spadku w okolice poziomu 3,43 – przewiduje Rogalski.