Giełda czeka na Polsat

W ciągu całego 2008 roku na rynku głównym GPW zadebiutuje 70spółek, z czego do 20 zagranicznych i pięć prywatyzowanych przezgiełdę - jak ocenił niedawno prezes GPW Ludwik Sobolewski.

Z powodu obecnej niepewności na rynku finansowym I połowa tegoroku może być nieco słabsza od drugiej. Kilka spółek, w tym sklepinternetowy Hoopla.pl, przełożyły debiuty planowane już na konieczeszłego roku. Mogą one dojść do skutku na przełomie pierwszego idrugiego półrocza.

Dla porównania, w 2007 roku na rynku głównym zadebiutowało 81nowych spółek. Za spadek ilości debiutów odpowiada nie tylko gorszakoniunktura na rynku. Od 1 stycznia firmy, które chcą wejść narynek regulowany, muszą się legitymować kapitalizacją na poziomieminimum 5 mln euro, za rok ten próg zostanie podniesiony do 10 mlneuro.

GIEŁDA CZEKA NA POLSAT

Najbardziej oczekiwanym debiutem pierwszej połowy roku będzieoferta Cyfrowego Polsatu. Według obserwatorów, będzie ona miaławartość ok. 1 mld zł; byłaby to największa oferta pierwotna spółkiprywatnej w historii GPW. Cyfrowy Polsat złożył prospekt jeszcze wewrześniu.

Agencja pośrednictwa pracy Work Service, która w czwartekpoinformowała o złożeniu prospektu emisyjnego w Komisji NadzoruFinansowego (KNF), chce pozyskać z rynku od 150 do 200 mln zł.Przeznaczy je m.in. na przejęcia w kraju i zagranicą. Firma liczyna debiut w I połowie roku.

Około 110 mln zł chce pozyskać z rynku deweloper Dantex,działający głównie na rynku warszawskim. Debiut tej spółki jestmożliwy na przełomie I i II kwartału. Firma przedstawiła programinwestycyjny na lata 2008-2011 warty ponad 550 mln zł.

W I kwartale roku na GPW może zadebiutować Grupa KościuszkoPolskie Jadło, producent wyrobów gotowych, prowadząca także siećrestauracji. Kapitał pozyskany ze sprzedaży akcji ma zostaćprzeznaczony m.in. na rozwój własnych sieci restauracji sektoraPremium.

Z debiutem w 2007 roku nie zdążyła spółka Gamet Holdings, którejprospekt emisyjny zatwierdziła już Komisja Nadzoru SektoraFinansowego w Luksemburgu (CSSF). Składając prospekt w CSSF wpołowie października spółka informowała, że planuje debiut nawarszawskiej GPW na przełomie roku 2007/ 2008, a na rynku znajdziesię do 50% istniejących jej akcji. Należący do holdingu Gamet SAjest liderem na rynku krajowym w segmencie dekoracyjnych akcesoriówmeblowych.

Również w Luksemburgu prospekt złożyła spółka deweloperskaCentrum Development & Investments SA (CDI), skupiająca spółkidawnej grupy DTC Real Estate. Firma liczyła na debiut na przełomieroku.

Innym "spóźnialskim" jest dystrybutor i detalista sprzętu IT,spółka Vobis, która złożyła prospekt w sierpniu i chciałazadebiutować jeszcze w 2007 roku. Wartość oferty tej firmy możewynieść nawet 200 mln zł.

Kilkanaście milionów złotych chce pozyskać z rynku producentsystemów ERP Biuro Projektowania Systemów Cyfrowych, któryprzeznaczy te środki głównie na przejęcia.

W lutym 2008 roku zadebiutować na GPW chce Pol-Inowex, spółkaświadcząca usługi przenoszenia urządzeń i obiektów przemysłowych. Zrynku planuje pozyskać ok. 30 mln zł.

Jeszcze w I połowie roku na giełdzie mogą zadebiutować waloryoperatora telekomunikacyjnego Telefonii Dialog, jak poinformował wrozmowie z ISB prezes Sławomir Szych w połowie grudnia. W oferciemają znaleźć się wyłącznie nowe akcje, ponieważ KGHM, którykontroluje tę spółkę w 100%, nie zamierza się z niej wycofać, anistracić kontroli.

Przygotowania do debiutu prowadzi też trzeci w Polsce wydawcapodręczników MAC Edukacja po zmianie nazwy na Grupa Edukacyjna MAC.Po przejęciu w końcu września Poltekstu spółka zapowiada dalszeakwizycje.

W I połowie roku może zadebiutować też Stella Pack - producent idystrybutor artykułów opakowaniowych i niechemicznych środkówczystości dla gospodarstw domowych.

Na parkiecie mogą też pojawić się papiery pierwszej agencjireklamowej Martis, która chce pozyskać z rynku kilkanaście milionówzłotych. Część z nich może zostać przeznaczona na przejęcia.

Nieco później, być może w II kw., na GPW może znaleźć sięBeskidzki Dom Maklerski, kontrolowany obecnie przez grupę ProkomInvestments.

Debiut na GPW rozważa producent włóknin Teuton, który szukaśrodków na ekspansję w Bośni i Hercegowinie, gdzie w styczniu 2008roku nakładem ok. 1 mln zł uruchomi centrumprodukcyjno-dystrybucyjne, oraz wejście do krajów bałtyckich i naUkrainę. Spółka dopuszcza również pozyskanie inwestorastrategicznego i nie podjęła jeszcze ostatecznej decyzji.

Z planów upublicznienia dwóch swoich spółek zrezygnowała grupaAsseco. Na giełdę nie wejdzie w ogóle Asseco Systems, a zamiastdebiutu Asseco Czech Republic czeka nas najprawdopodobniej dużaemisja Asseco Slovakia. Za to główny rywal Asseco - Sygnity -zapowiedział upublicznienie w tym roku jednej lub dwóch spółekgrupy. Jednak, według ISB, nie zdąży z tym w I połowie tegoroku.

Według oficjalnej prognozy GPW, w 2008 roku na rynku głównymzadebiutuje od 10 do 20 spółek zagranicznych. Według prezesaSobolewskiego, będzie to raczej liczba z przedziału 15-20. Wśródnich mają się znaleźć spółki z Wielkiej Brytanii, Ukrainy (1-2),krajów nadbałtyckich (1-2), być może z Czech. W I połowie rokumożliwy jest m.in. debiut bułgarskiej spółki Sopharma. Także w Ipołowie tego roku na warszawski parkiet chce zawitać izraelskideweloper Central European Estates.

POD KONIEC PÓŁROCZA MOŻLIWE PRZEJŚCIA ZNEWCONNECT

Według prezesa Sobolewskiego, na rynku nieregulowanym NewConnectw całym 2008 roku zadebiutuje ok. 80 spółek. Oznacza to, że podkoniec roku na tym rynku będzie notowanych ok. 100 firm.

W połowie roku możemy być świadkami pierwszych przejść zNewConnect na rynek regulowany. Taki ruch zapowiedziały już m.in.producent systemów alarmowy SSI oraz grupa Euro Consulting &Management (ECM). Jeszcze przed przejściem na rynek główny SSI możedokonać emisji wtórnej na NewConnect.

NA GPW MOGĄ ZADEBIUTOWAĆ 2-3 SPÓŁKI SKARBUPAŃSTWA

W ciągu najbliższych sześciu miesięcy, do końca czerwca 2008roku, na giełdzie mogą zadebiutować potencjalnie dwie-trzy spółkiSkarbu Państwa: Sklejka Pisz, której prospekt emisyjny znajduje sięod połowy sierpnia 2007 roku w KNF, grupa energetyczna Enea iZakłady Azotowe Tarnów.

Sklejka Pisz, od dawna przygotowywana do prywatyzacji, miaładebiutować na GPW już kilkukrotnie, ale terminy z różnych powodównie były dotrzymywane. Na początku 2007 roku Ministerstwo SkarbuPaństwa (MSP) planowało, że oferta publiczna tej spółki obejmiesprzedaż 7.600.000 dotychczasowych akcji oraz podwyższenie kapitałuw drodze emisji 5.400.000 akcji serii B.

Ostatnia strategia prywatyzacji Sklejki Pisz z 2007 rokuzakładała, iż z nowej emisji firma pozyska ok. 10 mln zł, cooznacza, że cała oferta miałaby wartość ok. 25 mln zł. Strategiazakładała też sprzedaż w późniejszym okresie pakietu kontrolnegook. 51% inwestorowi strategicznemu wyłonionemu w trybierokowań.

W pierwszym półroczu obok Sklejki mogą zadebiutować ZakładyAzotowe Tarnów i grupa energetyczna Enea. Ostatnio minister skarbuAleksander Grad zapowiadał, że ZA Tarnów będzie prawdopodobniepierwszą większą spółką Skarbu Państwa, która trafi na GPW w 2008roku.

Oferta publiczna Tarnowa ma składać się tylko z nowych akcji, aSkarb Państwa na razie nie będzie zbywał swoich walorów. Prospektemisyjny ma w marcu trafić do KNF.

MSP dopuszcza też w pierwszym półroczu debiut giełdowy grupyenergetycznej Enea, w której skład obecnie wchodzi grupadystrybutorów energii i Elektrownia Kozienice. Byłaby to emisjapodwyższeniowa, opiewająca na 10-15% obecnego kapitału firmy.

KOLEJNE DUŻE OFERTY NIE WCZEŚNIEJ NIŻ W II POŁ.ROKU

MSP planuje, że w 2008 roku, oprócz tych trzech spółek, zostanieprzeprowadzonych kilka dużych ofert publicznych firm z udziałemSP.

Prawdopodobnie dopiero w drugiej połowie roku na GPW pojawią sięPolskie Linie Lotnicze Lot, który zaoferują akcje z podwyższeniakapitału. Skarb Państwa ma obecnie prawie 70% walorów tej spółki ipo debiucie zachowa pakiet 51%. Walne zgromadzenie akcjonariuszyLotu zgodziło się 20 grudnia na rozpoczęcie przygotowań dowprowadzenia akcji spółki do obrotu publicznego i giełdowego.

Na jesień 2008 roku przewidywana jest oferta publiczna akcjiPolskiej Grupy Energetycznej (PGE), która ma polegać na nowejemisji spółki opiewającej na 10% jej kapitału o wartości ok. 3-4mld zł.

Do końca trzeciego kwartału 2008 roku, w czerwcu lub wrześniu,ma zadebiutować natomiast bank BGŻ, w którym SP posiada ponad 37%akcji.

W 2008 roku MSP może też przeprowadzić także dwa IPO firm zsektora hutniczego - Huty Łabędy z Gliwic i ZakładówGórniczo-Hutniczych Bolesław z Bukowna. Możliwa jest też ofertaKopalni Soli Kłodawa, pierwotnie planowana na 2007 rok.

Nie można wykluczyć też debiutu samej giełdy, choć wydaje się,że termin wypadnie już w 2009 roku. Oferta będzie się składała ztranszy dla inwestorów indywidualnych i (większej) transzy dlawybranych inwestorów instytucjonalnych, czyli domów maklerskich ibanków prowadzącym działalność brokerską.

MSP ma zachować po pierwszym etapie prywatyzacji GPW 51% akcji.W drugim etapie prywatyzacji Skarb Państwa może wyzbyć sięwszystkich akcji giełdy. Obecnie Skarb Państwa ma 98,80% udziału wkapitale zakładowym GPW, a pozostałe 1,20% akcji należy do banków,domów maklerskich oraz emitentów papierów wartościowych.

Na 2009 rok przewidywany jest wstępnie debiut spółki Tauron(dawnej Energetyki Południe), powstałej na bazie m.in. PKE iEnionu. Kolejna grupa energetyczna - Energa, składająca się z 8lokalnych dystrybutorów energii (dawnej G8) i Elektrowni Ostrołęka- mogłaby zadebiutować także w 2009 roku.

Na GPW mogą także w 2009 roku zadebiutować akcje JastrzębskiejSpółki Węglowej (JSW), Kopalni Bogdanka i Katowickiego HoldinguWęglowe (KHW).

Na parkiet mają też trafić PKP Intercity i PKP Cargo, aledopiero w 2009 i 2010 roku. Wartość oferty publicznej PKP Intercitymoże wynieść prawie 1 mld zł. Spółka chce dzięki debiutowigiełdowemu pozyskać ok. 500 mln zł, a Skarb Państwa zapośrednictwem PKP do 400 mln zł dzięki sprzedaży istniejącychakcji.

Z większych podmiotów z udziałem MSP, na GPW w najbliższychlatach może znaleźć się jeszcze PZU, po rozwiązaniu konfliktu zEureko.

Możliwy jest także debiut Polskiego Holdingu Farmaceutycznego iPolskiej Grupy Spirytusowej, jeśli zapadnie decyzja o jej powstaniuna bazie niektórych niesprywatyzowanych Polmosów i takim sposobieprywatyzacji, a także Poczty Polskiej - najpóźniej w 2011 roku.