Moody's może obniżyć rating korporacyjny TVN

Agencja podkreśla, że po rewizji ratingi mogą zostać obniżone lub podtrzymane.

Ratingi te zostały podniesione - odpowiednio z "Ba3" i "B1" w listopadzie ub. roku.

"Decyzja ratingowa odzwierciedla obawy Moody's, że profil płynnościowy spółki-matki TVN, ITI Group może okazać się nieadekwatny w perspektywie krótko- do średnioterminowej, aby sprostać potrzebom inwestycyjnym wymaganym dla rozwoju niedawno powstałej platformy płatnej TV pod nazwą 'n' w przypadku gorszych od oczekiwań wyników tej platformy" - głosi komunikat.

Ponadto Moody's obawia się, że ITI nie będzie w stanie zaciągnąć dodatkowego długu na obecnym, trudnym rynku ze względu na swój obecny profil zadłużenia - wskaźnik skonsolidowanego długu do 12-mies. zysku EBITDA wyniósł bowiem ok. 4,8x według stanu za I półr. br.

Agencja podkreśla jednak, że TVN pozostaje wiodącą stacją TV w Polsce, ma solidne i rosnące udziały w widowni telewizyjnej oraz odpowiedni profil płynnościowy na następne 12 miesięcy, do września 2009 r.

Narastająco w I-III kw. 2008 roku grupa TVN miała 276,04 mln zł zysku wobec 107,46 mln zł zysku rok wcześniej przy obrotach odpowiednio 1305,01 mln zł wobec 1033,11 mln zł.