Inwestorzy oczekują podwyżki stóp procentowych w USA. Co dalej?

– Rynki zdecydowanie spodziewają się w tym momencie delikatnej podwyżki stóp procentowych i jeżeli taka będzie, np. o 25 punktów bazowych, to inwestorów nie zaskoczy. Ważniejszy będzie komunikat, jaki zostanie wydany przy tej okazji – mówi Łukasz Wardyn, analityk CMC Markets.

Podniesienie stóp procentowych o 25 punktów bazowych, na trwającym posiedzeniu Fed, jest już w dużej mierze uwzględnione przez rynki finansowe. Inwestorzy czekają natomiast na informacje w sprawie polityki monetarnej, jaką Rezerwa Federalna ma zamiar prowadzić w najbliższej przyszłości. Niewiadomą jest bowiem czy grudniowa podwyżka będzie tylko jednorazowym ruchem, czy też zapoczątkuje cały cykl wzrostów.

– Jeżeli komunikat dla rynków będzie taki, „teraz podwyższamy stopy, natomiast w najbliższym terminie nie mamy takich planów”, to myślę, że to jest idealny komunikat, jaki rynki chcą usłyszeć – tłumaczy Łukasz Wardyn.

Amerykańscy analitycy spodziewają się bowiem raczej gołębiego komunikatu, choć oczekują kolejnych podwyżek w 2016 roku – co najmniej dwóch, a może i czterech. Z analiz przeprowadzonych przez CMC Markets wynika, że w przeszłości każdorazowe zacieśnienie polityki monetarnej przez FED, jak np. ograniczenie pakietów stymulujących gospodarkę, było odbierane przez inwestorów pozytywnie. Analiza dotyczyła ostatnich 10 lat i badała rozkład stóp zwrotów w okresie dwóch miesięcy przed i dwóch miesięcy po decyzji w sprawie stóp procentowych i komunikacie.

– Rynki uznają wtedy, że gospodarka jest na tyle mocna, że można podnosić stopy procentowe. Taka sama pokrętna logika towarzyszy rynkom w tym momencie, gdy mówimy o tej pierwszej podwyżce. Jeśli ona nastąpi, to rynki uznają, że gospodarka jest już na tyle silna, że FED może sobie pozwolić na podwyżkę – wyjaśnia.

W opinii analityka CMC Markets amerykańska gospodarka jest już na nią gotowa. Wardyn podkreśla przy tym, że konsumpcja w Stanach Zjednoczonych, choć stabilna, nie jest jeszcze tak silna jak przed kryzysem.

– Ciągle nie widać tego efektu niższych cen ropy. Dlatego, jeżeli dojdzie do podwyżki, rynki uznają, że FED również może wiedzieć coś więcej np. o zachowaniu konsumenta w ostatnich tygodniach, gdzie zakupy wg rynków były mocniejsze – stwierdza.

Mimo, że podniesienie stóp procentowych przyczyni się do wzrostu kosztu pieniądza, to jednak decyzja może wesprzeć rynki finansowe. Pozytywny trend będzie dotyczył zarówno krótkiego, jak i długiego terminu. Powodem takiej reakcji będzie przekonanie o tym, że amerykańska gospodarka staje się coraz silniejsza, a podwyżka o 25 punktów bazowych jest tak niewielka.

– Na razie rynek nie zastanawia się nad kolejnymi podwyżkami. Musimy poczekać na dzisiejszy komunikat. Później musimy poczekać na protokół z posiedzenia i dopiero wtedy rynki zaczną się nad tym zastanawiać, jaki będzie kolejny krok – podsumowuje.